TOKIO.— Kazuo Ueda afirmó que la inflación en Japón está en camino de alcanzar de manera sostenida el objetivo del banco, pero advirtió sobre las incertidumbres globales que podrían disuadir a las empresas de aumentar los salarios, dejándole libertad para decidir si sube las tasas de interés en octubre.

Ueda reiteró la determinación del banco central de continuar elevando las todavía bajas tasas de interés si la economía y los precios se comportan según sus proyecciones. Sin embargo, señaló diversas incertidumbres sobre el panorama económico japonés, como los crecientes signos de debilidad del mercado laboral en Estados Unidos y el impacto esperado de los mayores aranceles estadounidenses sobre las ganancias de las empresas japonesas.

“Si la incertidumbre respecto a las economías y políticas comerciales extranjeras sigue siendo alta, las empresas podrían dar mayor énfasis a la reducción de costos y disminuir sus esfuerzos por reflejar los aumentos de precios en los salarios”, dijo Ueda en un discurso ante líderes empresariales en Osaka el viernes.

El yen japonés se debilitó un 0,3% hasta 147,72 por dólar estadounidense tras los comentarios de Ueda, ya que algunos operadores interpretaron que reducían la probabilidad de una subida de tasas en octubre.

“No hubo ningún cambio claro en la comunicación del BOJ que sugiriera que intentaba preparar el terreno para una subida en octubre”, dijo Shotaro Mori, economista sénior de SBI Shinsei Bank, y predijo que ahora es más probable una subida en diciembre que en octubre.

Las declaraciones se dieron tras un cierre parcial del gobierno estadounidense iniciado el miércoles, que probablemente retrasará la publicación de datos económicos clave y complicará la decisión del BOJ sobre las tasas.

Aunque cualquier retraso en los datos de EE. UU. sería un “problema serio”, el BOJ examinará otros datos disponibles para compensar la falta de información, dijo Ueda en una conferencia de prensa posterior al discurso.

Ueda también señaló que espera recopilar información mediante conversaciones con responsables políticos y banqueros durante la reunión del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Washington a fines de este mes, sugiriendo que el tono del encuentro sobre la perspectiva global podría influir en la decisión del banco respecto a una subida en octubre.

“Existe una incertidumbre bastante significativa sobre cómo los aranceles podrían afectar a la economía global, estadounidense y japonesa”, dijo Ueda, aunque añadió que el BOJ no necesita esperar todos los datos duros para determinar si los riesgos se han disipado.

Los operadores han seguido de cerca los comentarios de Ueda en busca de pistas sobre cuándo reanudará el BOJ el ciclo de subidas de tasas, que se ha mantenido en pausa debido a la incertidumbre sobre las consecuencias económicas de los aranceles estadounidenses.

Una división entre los miembros más “halcones” y “palomas” en la reunión de septiembre del BOJ, junto con llamados de un responsable más moderado a una subida a corto plazo, llevó a los mercados a valorar más de un 60 % de probabilidad de que el banco eleve las tasas de 0,5 % a 0,75 % en su próxima reunión de política monetaria los días 29 y 30 de octubre.

Ueda afirmó que, hasta ahora, la economía japonesa está resistiendo el impacto de los aranceles estadounidenses, con muchas empresas protegidas por los altos beneficios acumulados en el pasado.

También indicó que la inflación subyacente, es decir, la tendencia general de precios excluyendo factores extraordinarios, se acelerará hacia el objetivo del BOJ, eliminando la referencia anterior de que se estancaría temporalmente, en reconocimiento a la presión creciente por los costos alimentarios.

“Dadas las crecientes escaseces de mano de obra y el aumento de las expectativas de inflación a mediano y largo plazo, es probable que la inflación subyacente se acelere junto con la inflación real”, dijo Ueda.

El comentario contrasta con el lenguaje del comunicado de política del BOJ en septiembre, que señalaba que la inflación subyacente “será lenta debido a la desaceleración del crecimiento, antes de aumentar gradualmente”.

Aunque los aumentos en los costos de alimentos se moderarán, el ritmo de desaceleración podría ser menor de lo inicialmente previsto y podría impulsar la inflación subyacente, indicó Ueda en la conferencia de prensa.

“No creo que el riesgo sea alto, pero si lo fuera, requiere atención”, dijo Ueda sobre la posibilidad de que el BOJ se quede atrás en la gestión del riesgo de una inflación demasiado alta.

El BOJ ha justificado su ritmo lento en las subidas de tasas considerando que la inflación subyacente, es decir, los aumentos de precios impulsados por la demanda interna según diversos indicadores, se encuentra por debajo del objetivo del 2 %.

El BOJ finalizó un masivo programa de estímulo de una década el año pasado y elevó las tasas a 0,5 % en enero, estimando que Japón estaba a punto de alcanzar de manera sostenida su meta de inflación.

Aunque la inflación de consumo ha superado el 2 % por más de tres años, Ueda ha subrayado la necesidad de proceder con cautela al aumentar los costos de endeudamiento para garantizar que los aumentos de precios estén impulsados por aumentos salariales y una sólida demanda interna.