MUNDO.— Las acciones globales retrocedieron ligeramente el lunes debido a débiles cifras económicas de China y Europa, mientras el aumento de los rendimientos de los bonos presionaba las valoraciones de las acciones, en el inicio de una semana repleta de reuniones de bancos centrales y datos económicos clave.
En China, las ventas minoristas crecieron solo un 3.0% interanual en noviembre, muy por debajo de las expectativas del mercado de 4.6%, lo que evidenció la necesidad de un estímulo mucho más agresivo. La producción industrial estuvo en línea con las previsiones, mientras que los precios de las viviendas continuaron cayendo, aunque a un ritmo más lento.
Los datos mostraron que China «aún no ha salido del bosque», dijo Erin Xin, economista de HSBC para la región, quien anticipó mayores flexibilizaciones monetarias y un aumento en el apoyo al consumo y al sector inmobiliario, aunque probablemente los detalles no lleguen hasta 2025.
El índice de acciones de primera línea de China, el CSI300, cayó un 0.5%, tras haber perdido más del 2% el pasado viernes. Durante el fin de semana, un funcionario del banco central chino señaló que existe margen para reducir aún más el coeficiente de reservas obligatorias de los bancos. Sin embargo, los datos de crédito de la semana pasada mostraron que las medidas anteriores han hecho poco por impulsar los préstamos.
Las acciones europeas también cedieron terreno, con una caída del 0.1% en el índice STOXX, afectadas por datos débiles de actividad empresarial en Alemania, que mostró su sexto mes consecutivo de contracción, y en Francia. Esto dejó al índice mundial de acciones de MSCI con una leve pérdida, mientras que los futuros de acciones de EE. UU. se mantuvieron estables.
Los inversores también digerían la inesperada rebaja de la calificación crediticia de Francia por parte de Moody’s el viernes, apenas unas horas después de que el presidente Emmanuel Macron nombrara a François Bayrou, un veterano centrista, como el cuarto primer ministro del país en un año. Los bonos del gobierno francés tuvieron un desempeño ligeramente inferior al de los bonos alemanes en las primeras operaciones del lunes.
La incertidumbre política también ensombreció a Corea del Sur, donde el ministerio de finanzas prometió apoyar los mercados tras la destitución del presidente Yoon Suk Yeol. Las acciones en Seúl y el won retrocedieron ligeramente el lunes, en línea con otros mercados asiáticos.
Atención a los bancos centrales
Los eventos destacados de la semana serán las reuniones de bancos centrales. El mercado prevé recortes de tasas en Estados Unidos y Suecia, mientras que los responsables de política monetaria en Japón, Reino Unido y Noruega mantendrían sus tasas estables.
La Reserva Federal liderará la atención el miércoles, con una probabilidad del 96% de que reduzca las tasas en 25 puntos básicos, llevándolas a un rango de 4.25%-4.50%. Más importante será cualquier orientación sobre futuros recortes, incluyendo el gráfico de «puntos» que proyecta las expectativas de tasas de los miembros de la Fed para los próximos años.
«Esperamos que los puntos actualizados señalen una expectativa mediana de tres recortes el próximo año, frente a los cuatro de la proyección de septiembre», dijo Michael Feroli, economista de JPMorgan. «El punto mediano a largo plazo, que fue de 2.875% en septiembre, podría subir a 3% o incluso 3.125%».
Sin embargo, Feroli advirtió que, dado lo impredecible del comercio y otras políticas el próximo año, las señales de los puntos podrían ser menos útiles de lo habitual.
Los inversores han reducido progresivamente sus expectativas sobre hasta dónde podrían caer las tasas, en parte debido a datos económicos sólidos y especulaciones de que los planes de recortes de impuestos y aranceles del presidente electo Donald Trump incrementarían el endeudamiento del gobierno y presionarían al alza la inflación.
Los futuros implican solo dos recortes más el próximo año, con tasas tocando fondo alrededor del 3.80%, mucho más alto que las expectativas de hace unos meses. Este panorama impactó fuertemente al mercado de bonos del Tesoro la semana pasada, con rendimientos de largo plazo registrando su mayor alza semanal del año.
Los rendimientos de los bonos a 10 años subieron al 4.38%, tras ganar 24 puntos básicos la semana pasada, acercándose a un objetivo técnico clave en 4.50%.
Bitcoin y mercados de divisas
Bitcoin también estuvo en el centro de atención, alcanzando un récord histórico por encima de $106,000, extendiendo sus ganancias ante las apuestas de que el regreso de Trump traerá un entorno regulatorio favorable para las criptomonedas.
En los mercados de divisas, el dólar se mantuvo respaldado por el aumento de los rendimientos, lo que ha presionado a varias monedas de mercados emergentes, forzando intervenciones en algunos casos. El dólar también se mantuvo firme frente al yen en 153.7, tras un salto de casi el 2.5% la semana pasada, mientras que el euro mostró debilidad a $1.0512.
El oro cotizaba a $2,657 por onza, mientras que los precios del petróleo bajaron desde máximos de tres semanas. Las expectativas de sanciones adicionales contra Rusia e Irán habían respaldado los precios, pero los futuros del Brent cayeron 38 centavos, a $74.12 por barril.
