PEKÍN.— China desbloqueó más estímulos fiscales el miércoles, prometiendo mayores esfuerzos para impulsar el consumo y amortiguar el impacto de una creciente guerra comercial con Estados Unidos en una economía que Pekín está decidido a hacer crecer alrededor del 5% este año.

El primer ministro Li Qiang, en un discurso en la apertura de la reunión anual del Parlamento chino, advirtió que «cambios nunca vistos en un siglo se están desarrollando en el mundo a un ritmo más acelerado».

«Un entorno externo cada vez más complejo y severo podría afectar aún más a China en áreas como el comercio, la ciencia y la tecnología», afirmó Li.

La guerra comercial con la administración del presidente estadounidense Donald Trump amenaza el sector industrial de China, considerado la joya de su economía, en un momento en que la persistente debilidad de la demanda interna y la crisis del sector inmobiliario endeudado hacen que la economía sea cada vez más vulnerable.

Trump también ha amenazado con aplicar aranceles a una larga lista de países, lo que ha alterado un orden comercial global que ha sido fundamental en el modelo económico chino.

La presión sobre las autoridades chinas ha ido en aumento para que implementen estímulos enfocados en el consumo, con el objetivo de contrarrestar las presiones deflacionarias y reducir la dependencia del crecimiento en las exportaciones y la inversión.

En el informe de Li, la palabra «consumo» se mencionó 31 veces, en comparación con 21 veces el año pasado, mientras que «tecnología» apareció 28 veces, un leve aumento respecto a las 26 menciones de 2024, según los analistas de Guotai Junan.

«Por primera vez, el impulso al consumo ha sido elevado a la máxima prioridad entre las principales tareas de 2025, desplazando a la tecnología de su posición habitual de liderazgo», dijo Tilly Zhang, analista de tecnología en Gavekal Dragonomics.

«No se trata de un cambio de rumbo en la política industrial previa, sino de la búsqueda de un marco macroeconómico más equilibrado«, añadió Zhang.

Sin embargo, China lleva más de una década afirmando que quiere cambiar hacia un modelo de crecimiento más basado en el consumo, sin lograr avances significativos, y los inversores aún no apuestan por un giro real en esta dirección.

El Índice CSI de la Industria de IA subió un 1,1% y el Índice Hang Seng Tech escaló un 3%. El sector de consumo discrecional avanzó un 0,6%.

El reciente auge de la plataforma de inteligencia artificial Deepseek ha impulsado el sentimiento del mercado en China este año.

El avance de la IA recibió más espacio en el discurso de Li en comparación con 2024, con promesas de fomentar su aplicación en sectores como vehículos eléctricos, teléfonos inteligentes y robótica.

El objetivo de crecimiento de alrededor del 5% para 2025 y un mayor déficit presupuestario, en torno al 4% del PIB, confirman un informe de Reuters publicado en diciembre.

Li también anunció que Pekín planea emitir 1,3 billones de yuanes (179.000 millones de dólares) en bonos especiales del Tesoro a ultra largo plazo este año, frente a 1 billón de yuanes en 2024. Además, los gobiernos locales podrán emitir 4,4 billones de yuanes en deuda especial, un aumento respecto a los 3,9 billones del año anterior.

Por separado, Pekín tiene previsto recaudar 500.000 millones de yuanes para recapitalizar los principales bancos estatales.

Los analistas señalan que el aumento del endeudamiento y el gasto tiene como objetivo amortiguar el impacto de los aranceles.

Más allá de los 300.000 millones de yuanes destinados a la recientemente ampliada subvención al consumo para vehículos eléctricos, electrodomésticos y otros bienes, el discurso de Li ofreció poco apoyo concreto para los hogares.

«Eso ha sido muy exitoso para impulsar el gasto en esos bienes», dijo Harry Murphy Cruise, jefe de economía de China y Australia en Moody’s Analytics. «Pero fuera de eso, el gasto sigue siendo muy débil», agregó, criticando la falta de detalles sobre otras políticas de consumo.

Las modificaciones en bienestar fueron mínimas, con la pensión mínima mensual aumentada en solo 20 yuanes, hasta 143 yuanes (20 dólares).

Los economistas han instado a Pekín a ir más allá de los subsidios y fortalecer su frágil sistema de bienestar, además de reestructurar la asignación de recursos en la economía con medidas más profundas que reformen la tributación, el uso del suelo y el sistema financiero.

El gasto de los hogares chinos representa menos del 40% del PIB anual, aproximadamente 20 puntos porcentuales por debajo del promedio mundial. En contraste, la inversión está 20 puntos por encima.

Li prometió abordar la brecha entre oferta y demanda e implementar reformas fiscales que mejoren los ingresos de los gobiernos locales y estimulen el gasto de los hogares. Otro funcionario gubernamental señaló que tales políticas podrían anunciarse más adelante este año.

Los productores chinos, que enfrentan una demanda interna débil y condiciones más difíciles en EE.UU., donde venden más de 400.000 millones de dólares en bienes al año, están compitiendo por mercados de exportación alternativos.

Temen que esto intensifique las guerras de precios, reduzca los márgenes de ganancia y aumente el riesgo de que los políticos en esos mercados impongan mayores barreras comerciales para proteger sus industrias locales.

Washington ha elevado en 20 puntos porcentuales los aranceles existentes sobre productos chinos, con un último incremento de 10 puntos aplicado el martes, lo que provocó represalias de Pekín.

«Nos preocupa que agreguen otro 10%, y luego otro 10%», dijo Dave Fong, fabricante de mochilas escolares, peluches parlantes, artículos de papelería y productos electrónicos en China. «Eso es un gran problema».

El crecimiento del 5% en 2024, alcanzado solo gracias a un impulso de último minuto en estímulos, fue uno de los más rápidos del mundo, pero poco perceptible a nivel callejero.

A pesar de que China mantiene un superávit comercial anual de un billón de dólares, muchos de sus ciudadanos se quejan de empleos e ingresos inestables, ya que las empresas han recortado precios y costos para seguir siendo competitivas en el extranjero.

«Seguir expandiendo el superávit comercial ya no es una buena estrategia, por lo que necesitamos depender más de la demanda interna para el crecimiento», afirmó Andrew Xia, economista jefe de Shangshan Capital Group.