WASHINGTON.— “Los temores de que la economía se estuviera recalentando estaban totalmente equivocados”, afirma un director ejecutivo.

Los datos retrasados de ventas minoristas de diciembre publicados el martes debilitaron las expectativas de crecimiento económico y extendieron el rally en la deuda del gobierno estadounidense.

La lectura plana de las ventas minoristas —que mostró que el gasto de los consumidores estadounidenses se enfrió a fin del año pasado— generó preocupaciones de que el crecimiento de EE.UU. podría no ser tan sólido como se suponía. Eso implica un posible sendero más bajo tanto para las tasas de interés como para la inflación este año. Dado que EE.UU. suele marcar el rumbo global, los operadores en Europa también evalúan qué podría significar esta debilidad para la economía mundial.

“Los temores de que la economía estuviera recalentándose estaban totalmente equivocados”, dijo Jay Hatfield, CEO de Infrastructure Capital Advisors, con sede en Nueva York. Esos temores seguían vigentes hasta enero, cuando el crecimiento anualizado del PBI estadounidense del tercer trimestre fue revisado al alza a 4,4% desde 4,3%.

En ese momento, se pensaba que un crecimiento más fuerte generaría mayores presiones inflacionarias y menos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que impulsaría al alza los rendimientos de los bonos.

El rally del martes llevó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años nuevamente al nivel previo a que se consolidaran las expectativas de mayor crecimiento en enero. Cayó 5,3 puntos básicos hasta 4,14%, el nivel más bajo en casi cuatro semanas, tras haber llegado a 4,3% el mes pasado. El rendimiento del bono a 30 años descendió 6,1 puntos básicos hasta casi 4,79%, el nivel más bajo desde el 15 de enero. En el mercado de bonos, los rendimientos se mueven en sentido inverso a los precios.

Por su parte, los operadores de futuros sobre la tasa de fondos federales asignaron una probabilidad del 19,6% a un recorte de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal el próximo mes, frente al 17,2% del día anterior, según la herramienta CME FedWatch. También incorporaron mayores probabilidades de tres o cuatro recortes acumulados hacia fin de año, más de lo que los funcionarios de la Fed han señalado como probable.

“El informe de ventas minoristas de diciembre fue feo, con ventas sin cambios frente a una expectativa de suba del 0,4%, tras un avance del 0,6% en noviembre”, escribió Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, en una nota a clientes. “Mientras algunos hogares de mayores ingresos siguieron gastando con libertad durante las fiestas, la mayoría de los consumidores fue mucho más prudente y dependió cada vez más del crédito y del uso de ahorros para sostener el gasto.”

Fuera de EE.UU., los mercados de bonos en el Reino Unido, Francia y Alemania también extendieron sus subas tras conocerse los datos a las 8:30 a.m. (hora del Este). Hatfield atribuyó parte de ese movimiento europeo al informe estadounidense, dado que “EE.UU. suele marcar el rumbo global” y, en este momento, “los datos sugieren que el crecimiento se está desacelerando y que las tasas van a bajar”.

Añadió: “Creemos que la inflación probablemente caerá con fuerza en el primer trimestre y que el rendimiento del bono a 10 años bajará muy por debajo del 4%”. Tras el dato de ventas minoristas, la estimación GDPNOW de la Fed de Atlanta para el crecimiento real de EE.UU. cayó a 3,7% desde una estimación previa de 4,2%.

Las acciones cerraron mayormente a la baja el martes. El Dow Jones Industrial Average terminó en terreno récord por tercera sesión consecutiva, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron 0,3% y 0,6%, respectivamente.