SANTIAGO.— En una decisión unánime, el Consejo del Banco Central acordó mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5%, marcando una pausa en las tres rebajas consecutivas implementadas durante el segundo semestre del año pasado.
La medida fue adoptada durante la última Reunión de Política Monetaria, en un contexto de incertidumbre global y presiones inflacionarias locales.
A través de un comunicado, el Banco Central explicó que el mercado financiero local ha seguido las tendencias globales, observándose un aumento en las tasas nominales de corto y largo plazo, mientras que las tasas reajustables han caído. Además, destacó que el peso se ha depreciado frente al dólar, un fenómeno que responde en parte a la evolución de la moneda a nivel internacional.
En cuanto a la actividad económica, la entidad señaló que los resultados de la Encuesta de Crédito Bancario del cuarto trimestre de 2024 muestran un desempeño superior al previsto en el Informe de Política Monetaria (IPoM). En noviembre, el Imacec desestacionalizado registró un crecimiento mensual de 0,3% (2,1% anual sin desestacionalizar), impulsado principalmente por sectores como la industria y las exportaciones, especialmente el rubro agropecuario.
Respecto a la demanda interna, el Banco Central indicó que los indicadores sugieren una evolución en línea con lo esperado entre fines de 2024 e inicios de 2025. Sin embargo, el mercado laboral muestra un bajo dinamismo, con una tasa de desempleo desestacionalizada que se mantiene en torno al 8,5%, mientras que el crecimiento anual de los salarios continúa en niveles elevados.
En materia inflacionaria, la entidad advirtió que la dinámica de precios está siendo afectada por varios factores de costos, entre los que destacan la depreciación del peso, el aumento de los costos laborales y el alza en las tarifas eléctricas. Aunque la mediana de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) sitúa la inflación a dos años en 3%, la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) proyecta un 3,5%, lo que refleja un escenario de mayores presiones inflacionarias.
El Banco Central concluyó que, si bien el escenario macroeconómico general ha evolucionado de acuerdo con lo previsto en el IPoM de diciembre, los riesgos para la inflación han aumentado, lo que refuerza la necesidad de mantener una postura cautelosa. Por ello, la entidad no solo evaluará los próximos movimientos de la TPM en función de la evolución macroeconómica, sino que también reafirmó su compromiso de conducir la política monetaria con flexibilidad, con el objetivo de que la inflación proyectada converja al 3% en un horizonte de dos años.