BRUSELAS.— La inflación en la eurozona se ubicó en junio en el objetivo del Banco Central Europeo (BCE), reforzando los argumentos para pausar la campaña de recortes de tasas que lleva más de un año.

Los precios al consumidor subieron un 2% interanual, frente al 1,9% registrado en mayo, informó este martes Eurostat. La cifra coincidió con la estimación mediana de una encuesta de Bloomberg. La inflación subyacente se mantuvo estable en 2,3%, como se esperaba, mientras que el componente de servicios, seguido de cerca por el BCE, subió levemente hasta 3,3%.

Un euro más fuerte y la caída de los costos energéticos están ayudando a contener las presiones inflacionarias, al igual que la débil expansión económica de los 20 países que integran la eurozona. En junio, Alemania registró una desaceleración inesperada en la inflación, mientras que Francia y España mostraron leves aumentos, e Italia se mantuvo sin cambios.

Estos datos respaldan las declaraciones del economista jefe del BCE, Philip Lane, y otros funcionarios, quienes afirman que el proceso para recuperar el control de la inflación está casi completo, aunque las tarifas impuestas por el presidente Donald Trump y la guerra en Medio Oriente mantienen incierta la perspectiva.

La experiencia del BCE en la lucha contra un shock inflacionario sin precedentes en décadas será uno de los temas centrales del retiro anual de la institución en Sintra, Portugal, donde la presidenta Christine Lagarde advirtió el lunes sobre un entorno inflacionario cada vez más impredecible.

“El mundo que viene es más incierto”, afirmó. “Esa incertidumbre probablemente hará que la inflación sea más volátil.”

Por ahora, el BCE navega en “aguas tranquilas” en lo que respecta a los precios, sostuvo este martes el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, en una entrevista con Bloomberg TV, aunque advirtió sobre los riesgos de caer en la complacencia. Una encuesta mensual a consumidores de la eurozona respaldó esa visión, al mostrar una caída en las expectativas de inflación a 12 meses y a tres años.

El Consejo de Gobierno del BCE, que define la política monetaria, se reunirá en Fráncfort en tres semanas, en su última sesión antes del receso de verano. Habiendo recortado la tasa de depósitos ocho veces desde junio de 2024, hasta el 2%, se espera ampliamente que el organismo interrumpa temporalmente los recortes.

Se espera que haya más claridad en la próxima reunión de septiembre, cuando podría definirse el futuro de la relación comercial entre Europa y EE.UU. Además, los funcionarios contarán con nuevas proyecciones económicas trimestrales, que podrían reflejar el impacto de los aranceles de Trump.

Luego de un fuerte primer trimestre de 2025, impulsado por empresas que se adelantaron a la implementación de tarifas, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, advirtió que el crecimiento en el segundo y tercer trimestre probablemente será cercano a cero, con los riesgos aún inclinados a la baja.

Si bien reconoció que una nueva apreciación del euro podría empujar la inflación a la baja, no ve un gran riesgo de que el BCE quede por debajo de su meta.

“Estamos en una buena posición”, dijo De Guindos a Bloomberg TV. “La posibilidad de no alcanzar el objetivo no es significativa. Los riesgos geopolíticos son un factor a tener en cuenta, así que mantenemos la mente abierta, pero creemos que lograremos la estabilidad de precios.”