ASIA.— Los mercados asiáticos avanzaron con fuerza el lunes, impulsados por una contundente victoria de la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, que reavivó el apetito por políticas más reflacionarias, y por el alivio generalizado de los inversores tras un rebote de último momento en las acciones estadounidenses de semiconductores.

La búsqueda de oportunidades en activos castigados —incluida la plata— también ayudó a mejorar el ánimo, al igual que las apuestas a una mayor flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal de EE.UU. Un recorte de tasas para junio ya se percibe como el escenario base, mientras que una batería de datos esta semana sobre empleo, inflación y consumo podría reforzar el argumento a favor del estímulo.

Un informe de Bloomberg News, que citó fuentes no identificadas, según el cual China instó a los bancos a reducir su exposición a los bonos del Tesoro de EE.UU., presionó levemente al dólar y empujó los rendimientos de los Treasuries un poco al alza.

En renta variable, el Nikkei japonés lideró las subas con un salto del 3,9%, marcando máximos históricos, ya que la mayoría decisiva del gobierno despeja el camino para más gasto público y recortes de impuestos.

“La victoria le da a Takaichi una mayoría estable, lo que habilita acciones decisivas en estímulo fiscal, IA, semiconductores, seguridad energética y reformas estratégicas”, señaló Marc Jocum, estratega senior de inversiones de Global X ETFs Australia.

“Japón fue visto durante mucho tiempo como una inversión contraria, pero ahora es una historia de reformas con impulso real. La estabilidad política, mejores retornos sobre el capital, la movilización del ahorro doméstico y valuaciones razonables apuntan en la misma dirección”.

La perspectiva de mayor endeudamiento, sin embargo, llevó el rendimiento del bono japonés a dos años al nivel más alto desde 1996, en torno al 1,3%.

El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico excluyendo Japón subió 2,4%, mientras que el índice tecnológico de Corea del Sur trepó 4,1%. Las acciones líderes chinas avanzaron 1,6%, a la espera de los datos de inflación del miércoles, que se prevé muestren una baja en los precios de los alimentos y una persistente deflación en precios al productor.

En Europa, los futuros del EUROSTOXX 50 ganaron 0,3%, al igual que los del DAX, mientras que los futuros del FTSE subieron 0,4%. Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq sumaron 0,1%, tras haber rebotado más de 2% el viernes y cortar una racha de fuertes pérdidas.

Persisten las dudas sobre si el enorme gasto en inteligencia artificial terminará generando retornos y qué empresas serán las ganadoras o perdedoras. Las cuatro mayores tecnológicas de EE.UU. planean invertir este año u$s 650.000 millones en capex.

“Los inversores están rotando de manera lógica: de quienes gastan en IA a quienes se benefician, de servicios a manufactura, del excepcionalismo estadounidense a un rebalanceo global”, escribieron analistas de BofA. “Estamos largos en Main Street y cortos en Wall Street”.

Datos de EE.UU. pondrán a prueba las apuestas sobre la Fed

Para sostener el rally, los datos de EE.UU. de esta semana deberán ser lo suficientemente benignos como para mantener vivas las expectativas de recortes de tasas, pero no tan débiles como para amenazar el consumo y las ganancias corporativas.

Se espera que el empleo no agrícola aumente en 70.000 puestos en enero, con una tasa de desempleo del 4,4%, aunque también se anticipan revisiones a la baja del crecimiento del empleo a lo largo de 2025. Las ventas minoristas subirían un moderado 0,4%, mientras que la inflación general y subyacente se desaceleraría levemente hasta 2,5% en enero.

Cualquier sorpresa negativa tendería a bajar los rendimientos de los Treasuries y el dólar, aunque el yen y la libra enfrentan sus propios problemas.

Los inversores ya habían vendido yenes anticipando las políticas expansivas financiadas con deuda de Takaichi. La reacción inicial fue tomar ganancias, lo que llevó al dólar a caer 0,5% hasta 156,46, lejos del pico reciente de 159,45. Los analistas estiman que un avance hacia 160 podría provocar amenazas de intervención desde Tokio.

El euro se mostró apenas más firme en u$s 1,1853, dentro de un rango estrecho de la última semana. La libra se mantuvo en u$s 1,3619, aún afectada por la incertidumbre política ante la especulación de que el primer ministro británico, Keir Starmer, podría perder su cargo.

El jefe de gabinete de Starmer, Morgan McSweeney, renunció el domingo y asumió la responsabilidad por haber recomendado nombrar a Peter Mandelson como embajador en EE.UU., pese a sus conocidos vínculos con Jeffrey Epstein.

“Si Starmer fuera reemplazado, los rendimientos de los gilts subirían inicialmente y la libra se debilitaría”, dijo Ruth Gregory, economista jefe adjunta para el Reino Unido en Capital Economics. “El efecto más duradero sería una política fiscal más laxa, con rendimientos de los gilts más altos y una libra más débil de lo que sería de otro modo”.

En materias primas, la plata subió 5% hasta u$s 82, tras una volatilidad extrema: el viernes pasó de una caída del 15% a cerrar con una ganancia del 9%. El metal había caído con fuerza en las últimas dos semanas cuando posiciones apalancadas quedaron atrapadas en un squeeze que disparó llamados de margen y ventas forzadas.

El oro avanzó 1,4% hasta u$s 5.030 la onza, luego de haber tocado mínimos de u$s 4.403 la semana pasada.

Los precios del petróleo siguieron mostrando vaivenes a la espera del resultado de las negociaciones entre EE.UU. e Irán, que hasta ahora no lograron reducir el riesgo de un conflicto militar. El Brent cayó 1,1% a u$s 67,32 por barril, mientras que el crudo estadounidense bajó 1,1% a u$s 62,86.