MERCADOS.— Los mercados globales fueron golpeados con fuerza este miércoles cuando entraron en vigor los asombrosos aranceles del 104% del presidente Donald Trump sobre las importaciones desde China, y una brutal venta masiva de bonos del Tesoro de EE.UU. desató temores de una fuga de capitales extranjeros desde los activos estadounidenses.

Esta semana ha traído una volatilidad propia de épocas de crisis, borrando billones de dólares en valor de mercado en acciones y afectando con fuerza a las materias primas y los mercados emergentes.

En el epicentro del desplome del miércoles estuvieron los bonos del Tesoro de EE.UU. y el dólar, considerados la columna vertebral del sistema financiero mundial.

Muchos temen ahora que los aranceles generalizados de Trump sean lo suficientemente severos como para provocar una recesión y obligar a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés, lo que ha llevado a una venta masiva de bonos del Tesoro, elevando los rendimientos al caer los precios.

El dólar —refugio tradicional en tiempos de turbulencia— cayó con fuerza, mientras los inversores se volcaron al oro y al franco suizo, acelerando la huida de las acciones y las materias primas industriales.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. subió 13 puntos básicos en el día hasta el 4,40%, acumulando un alza de casi 40 puntos básicos en los últimos tres días, una de las subidas más agresivas en un periodo tan corto en los últimos 25 años.

«La semana pasada era una historia de acciones, pero como siempre, se ha transformado en una historia más importante: la de los bonos«, dijo Chris Beauchamp, estratega jefe de IG. «Esto es la fontanería financiera, y claramente, las cañerías han empezado a atascarse».

Aumentando la presión sobre los bonos del Tesoro, se realizó una subasta de nuevos bonos a 10 años —poco después de una débil colocación de bonos a tres años el día anterior— que podría ser una prueba clave del apetito de los inversores por la deuda del gobierno estadounidense.

«Esta aparente operación de ‘vender América’ domina ahora el creciente tema del riesgo de recesión, que típicamente habría hecho caer los rendimientos», dijeron economistas de ING.

Durante la madrugada, Washington confirmó que los aranceles del 104% sobre importaciones desde China entrarían en vigor a las 00:01 a.m. hora del este (04:01 GMT), como estaba previsto. La fecha límite transcurrió sin nuevos avances en las negociaciones comerciales.

Los vaivenes en los titulares sobre aranceles y el fantasma de una guerra comercial prolongada entre las dos economías más grandes del mundo han generado una fuerte volatilidad en los mercados financieros.

El S&P 500 vivió uno de los mayores giros en al menos los últimos 50 años, con una caída del 4,2% desde un comienzo positivo hasta un cierre negativo. El índice ha perdido 5,8 billones de dólares en valor de mercado en los últimos cuatro días, su peor pérdida en ese lapso desde su creación en la década de 1950.

El índice VIX de volatilidad bursátil saltó a 60 esta semana, su nivel más alto desde agosto.

En Europa, el STOXX 600 cayó casi un 3% en la apertura, acumulando una pérdida de capitalización bursátil de alrededor de 1,4 billones de dólares desde el 1° de abril, un día antes de que Trump anunciara sus aranceles.

Los futuros de acciones de EE.UU. permanecían en terreno negativo, con una caída del 0,3% en la jornada.

Tarde el martes, Trump acusó a China de manipular su moneda para contrarrestar el efecto de los aranceles, aunque dijo creer que eventualmente China buscará un acuerdo.

Analistas de JP Morgan advirtieron que la rápida escalada de los aranceles a China era lo suficientemente disruptiva como para empujar a la economía global hacia una recesión.

«Dado el volumen de importaciones desde China, este arancel representa un aumento impositivo colosal de 400.000 millones de dólares para los hogares y empresas estadounidenses», dijeron en una nota a clientes. «La moneda probablemente actuará como válvula de escape para los responsables de política económica en China».

Las monedas refugio como el yen y el franco suizo continuaron apreciándose: el dólar cayó un 0,9% frente al yen (hasta 145) y un 0,5% frente al franco suizo (a 0,843).

El precio del petróleo cayó hasta un 4%, debido a que las preocupaciones sobre la demanda global de energía superaron cualquier tensión geopolítica. Los futuros del crudo Brent caían un 2,4%, hasta los 61,30 dólares por barril.

El oro volvió a ganar impulso alcista y subía un 2%, cotizando a 3.005 dólares por onza.