METALES.— El precio del oro se mantuvo estable este lunes, después de recortar una caída cercana al 1% registrada al inicio de la sesión. La debilidad del dólar y la demanda de activos refugio ayudaron a compensar el menor optimismo del mercado sobre recortes de tasas en Estados Unidos en el corto plazo, en un contexto marcado por el repunte de los precios de la energía.

El oro al contado subió 0,2% hasta los u$s 5.027,98 por onza, luego de haber tocado previamente su nivel más bajo en más de tres semanas. En paralelo, los futuros del metal para entrega en abril en Estados Unidos retrocedieron 0,6% hasta los u$s 5.031,60.

Uno de los factores que brindó soporte al metal fue la leve caída del dólar estadounidense. Cuando el billete verde se debilita, las materias primas cotizadas en esa moneda —como el oro— se vuelven más baratas para los inversores que operan con otras divisas, lo que suele estimular la demanda.

A esto se sumó una baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años, lo que tiende a mejorar el atractivo del oro. Al no generar intereses, el metal precioso suele beneficiarse cuando los rendimientos de los activos financieros tradicionales disminuyen.

Christopher Wong, estratega de OCBC, explicó que el mercado del oro se encuentra actualmente atravesado por fuerzas macroeconómicas contrapuestas. Por un lado, la persistente incertidumbre geopolítica sostiene la demanda de refugio. Por otro, el repunte del petróleo volvió a instalar preocupaciones inflacionarias que podrían retrasar un ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.

El crudo se mantiene por encima de los u$s 100 por barril mientras la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán entra en su tercera semana. El conflicto elevó los riesgos sobre la infraestructura energética y mantiene cerrado el estrecho de Ormuz, uno de los puntos más críticos para el suministro global de petróleo.

Un petróleo más caro tiende a trasladarse a la inflación al elevar los costos de transporte y producción. Aunque el oro suele considerarse una cobertura frente a la inflación, tasas de interés elevadas aumentan el atractivo de los activos que generan rendimiento, lo que puede limitar las subas del metal.

En este contexto, Wong advirtió que en el corto plazo el comportamiento del oro podría seguir mostrando volatilidad mientras el mercado reevalúa el rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal y la evolución de las tasas reales.

Se espera que la Fed mantenga sin cambios las tasas de interés por segunda reunión consecutiva en su decisión del miércoles.

En el plano geopolítico, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que su administración mantiene conversaciones con siete países para asegurar la navegación en el Strait of Hormuz, una vía clave para el comercio global de petróleo.

Trump también amenazó con nuevos ataques contra Kharg Island, el principal centro de exportación petrolera de Iran, y sostuvo que por ahora no está dispuesto a negociar un acuerdo que ponga fin al conflicto.

En otros metales preciosos, la plata al contado cayó 0,3% hasta los u$s 80,33 por onza. En cambio, el platino subió 1,7% hasta los u$s 2.059,21 y el paladio avanzó 1,2% hasta los u$s 1.569,99.