MERCADOS GLOBALES.— Los desplomes en los mercados bursátiles y la fuerte demanda de bonos del Tesoro estadounidense se estabilizaron ligeramente en Europa este martes, devolviendo algo de calma a los mercados tras las dramáticas caídas del día anterior, cuando el Nasdaq sufrió su mayor descenso diario en más de dos años.

El índice paneuropeo Stoxx 600 (.STOXX) abrió sin cambios, mientras que las acciones de Asia-Pacífico (excluyendo Japón) (.MIAPJ0000PUS), que habían caído un 1,75% más temprano en la jornada, reducían pérdidas a un 0,5%. Los futuros de las acciones en EE. UU. subían alrededor de un 0,3%.

Esto contrasta fuertemente con lo ocurrido el lunes, cuando las preocupaciones de los inversores sobre una posible desaceleración económica se intensificaron después de que el expresidente Donald Trump, en una entrevista con Fox News, mencionara un «período de transición» y evitara descartar una recesión.

El S&P 500 (.SPX) cayó un 2,7% el lunes, su mayor descenso diario en lo que va del año, mientras que el Nasdaq (.IXIC) se desplomó un 4,0%, su peor caída porcentual en un solo día desde septiembre de 2022.

Prashant Newnaha, estratega senior de tasas para Asia-Pacífico en TD Securities, señaló que la mayoría de los operadores creían que Trump cedería si los mercados colapsaban.

«Ahora los mercados han recibido el mensaje de que la administración está decidida a arrancar la venda de golpe. Los aranceles y la recesión pueden ser el remedio para frenar la inflación y reducir el rendimiento del bono a 10 años. Por ahora, es una demolición controlada».

El lunes, los inversores se volcaron a los bonos del Tesoro de EE. UU., haciendo que el rendimiento del bono de referencia a 10 años cayera 10 puntos básicos, su mayor descenso diario en casi un mes. Este martes, bajaba otros 2 puntos básicos hasta el 4,12%.

El rendimiento del bono a dos años, que suele reflejar las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal, alcanzó su nivel más bajo en cinco meses y caía 1,5 puntos básicos, situándose en 3,88%.

Los operadores ahora prevén recortes de tasas por 85 puntos básicos por parte de la Fed este año, frente a los 75 puntos básicos estimados el lunes, según datos de LSEG. La apuesta es que el debilitamiento del crecimiento en EE. UU. obligará a la Fed a volver a flexibilizar su política monetaria.

«Si la economía entra en recesión, van a recortar mucho más», afirmó Idanna Appio, gestora de carteras en First Eagle Investment Management.

Sin embargo, el índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU., que se publicará el miércoles, podría modificar estas expectativas si confirma que la inflación sigue siendo un problema.

Los inversores recuerdan los datos del mes pasado, cuando la inflación superó las previsiones y aumentó un 0,5% en enero, su mayor alza mensual desde agosto de 2023. Para febrero, se espera un incremento del 0,3%, según una encuesta de Reuters.

«A corto plazo, la inflación es persistente y los aranceles probablemente la impulsarán aún más, al igual que los cambios en las políticas migratorias», señaló Appio.

En el mercado de divisas, los activos refugio siguieron en demanda, aunque con movimientos menos bruscos que el lunes. El yen japonés alcanzó su nivel más fuerte en cinco meses frente al dólar antes de perder terreno y operar estable en 147,2 unidades por dólar. Aun así, la moneda nipona acumula una apreciación del 7% en 2025.

El euro también ganó un 0,6% y cotizaba en $1,10898.

En materias primas, los precios del petróleo se mantuvieron estables mientras los inversores evaluaban el impacto de los aranceles de EE. UU. en el crecimiento global y la demanda de energía, en un contexto en el que la OPEP+ sigue aumentando su producción.

El oro subió hasta los $2.908 por onza, acercándose a su récord histórico alcanzado el mes pasado. En lo que va de 2025, el oro ha subido un 10% tras haber ganado un 27% el año pasado.