SHANGHÁI.— Las acciones asiáticas retrocedieron el viernes, presionadas por un dólar fuerte que afectó el sentimiento de riesgo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo se encaminan a su mayor aumento semanal en un año, debido a la reducción de las expectativas de recortes de tasas en Estados Unidos para 2025.

Los principales responsables de políticas en Pekín prometieron esta semana aumentar la deuda y estimular el consumo, pero no lograron impulsar los mercados de acciones chinas. Las autoridades se están preparando para mayores tensiones comerciales con EE. UU. ante la posible reelección de Donald Trump.

Se espera una apertura a la baja en los mercados europeos, con los futuros del EUROSTOXX 50 cayendo un 0.3%. En contraste, los futuros del Nasdaq subieron un 0.3% después de que Wall Street retrocediera de sus máximos históricos en la jornada anterior.

La semana estuvo marcada por recortes de tasas en Suiza, Canadá y el Banco Central Europeo, lo que fortaleció la posición del dólar frente a otras monedas debido a los diferenciales de tasas.

La fortaleza persistente del dólar está ejerciendo presión sobre las monedas de los mercados emergentes. El rupia indonesia alcanzó un mínimo de cuatro meses el viernes, lo que obligó al banco central a intervenir repetidamente para respaldar la moneda. De manera similar, se observó al banco central de India vendiendo dólares a través de bancos estatales para sostener la rupia, que se encuentra cerca de mínimos históricos.

El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón retrocedió un 0.6% el viernes. El Nikkei de Japón cayó un 1%, aunque sigue encaminado a un aumento semanal del 0.9%.

Tanto los principales índices de acciones de China (.CSI300) como el Hang Seng de Hong Kong (.HSI) retrocedieron un 1.2% después de que la Conferencia Central de Trabajo Económico no ofreciera detalles sobre nuevas medidas de estímulo. Un subíndice de empresas inmobiliarias chinas listadas en Hong Kong (.HSMPI) cayó un 3.3%.

Jian Chang, economista jefe para China en Barclays, señaló que la conferencia probablemente decepcionó a los mercados, ya que una declaración del Politburó el 9 de diciembre había elevado las expectativas de medidas de flexibilización más agresivas.
«Mantenemos nuestra perspectiva de que es más probable una política incremental y reactiva que una política preventiva y de tipo ‘bazuca'», afirmó.

AUMENTO EN LOS RENDIMIENTOS DE BONOS

El dólar, que subió un 1% esta semana frente a sus pares, probablemente encontró apoyo en el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo. El rendimiento del bono a 10 años subió 17 puntos básicos, mientras que el de 30 años se disparó 22 puntos básicos, marcando el mayor aumento semanal en más de un año.

Los mercados siguen confiando en un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal la próxima semana. Los datos sobre precios al productor en EE. UU. para noviembre fueron ligeramente más altos de lo esperado, impulsados por un aumento del 50% en los precios de los huevos.
El dato subyacente fue más suave, lo que llevó a Goldman Sachs a reducir su previsión para el índice preferido de inflación de la Fed —el índice de precios de gasto en consumo personal subyacente— a un aumento mensual del 0.13%.

Sin embargo, los futuros implican pocas probabilidades de un movimiento en enero, con solo dos recortes adicionales previstos para llevar las tasas a 3.8% para finales de 2025. En contraste, se espera que las tasas en Europa caigan al 1.75% desde el 3% actual, mientras que en Canadá podrían descender del 3.25% al 2.7% para entonces.

El dólar también ganó un 1.8% frente al yen japonés esta semana, ya que los mercados redujeron las probabilidades de un aumento de tasas por parte del Banco de Japón la próxima semana a solo un 22%. Según fuentes, el BOJ se inclina por mantener las tasas sin cambios.