NUEVA YORK.- Bank of America advirtió que los inversores con posiciones agresivas en acciones deberían comenzar a reducir su exposición, al considerar que el elevado optimismo del mercado constituye una señal de alerta para los activos de riesgo.

Según la última encuesta global de gestores de fondos de la entidad, los niveles de liquidez descendieron al 3,6% de los activos administrados, frente al 4,1% registrado el mes anterior, un nivel que los estrategas del banco califican como «ultrabajo» y que históricamente suele asociarse con mercados excesivamente optimistas.

El equipo encabezado por Michael Hartnett señaló que el indicador Bull & Bear de Bank of America alcanzó una lectura de 9,4 sobre un máximo de 10, un nivel que sugiere reducir la exposición tanto a acciones como a activos de alta beta.

«La posición extremadamente alcista limitará el potencial de suba de los activos de riesgo durante el verano», indicó el informe.

La encuesta muestra que la sobreponderación en acciones estadounidenses aumentó hasta un 24% neto, el nivel más alto desde diciembre de 2024, en un contexto en el que Wall Street volvió a ubicarse cerca de máximos históricos tras recuperarse de la corrección provocada por la guerra entre Estados Unidos e Irán.

No obstante, Bank of America advierte que el mercado enfrenta varios factores de riesgo, entre ellos la volatilidad del petróleo, las elevadas expectativas sobre los resultados corporativos y las crecientes dudas sobre el fuerte gasto en inteligencia artificial de las grandes compañías tecnológicas.

El sondeo también revela que la apuesta más concurrida del mercado continúa siendo la inversión en acciones de empresas de semiconductores. El 82% de los gestores identificó ese posicionamiento como el más extendido entre los inversores.

Al mismo tiempo, el 48% considera que el elevado gasto de capital en inteligencia artificial realizado por los grandes proveedores de infraestructura tecnológica —los denominados hyperscalers— representa el principal riesgo potencial para un futuro evento de crédito.

Pese a ello, el entusiasmo por la inteligencia artificial sigue siendo elevado. Casi la mitad de los gestores (48%) considera que las acciones vinculadas al sector aún no se encuentran en una burbuja, mientras que el 61% no espera que las grandes tecnológicas anuncien recortes en sus inversiones en IA durante este año.

El optimismo también se trasladó a las perspectivas económicas. Un 41% de los encuestados anticipa un escenario de fuerte crecimiento acompañado por una inflación superior a la tendencia, el porcentaje más alto desde febrero de 2022.

En materia de asignación de activos, la exposición global a acciones aumentó hasta una sobreponderación neta del 42%, frente al 38% del mes anterior. Los gestores incrementaron posiciones en los sectores de salud, industriales y consumo discrecional, mientras redujeron su exposición a energía, comunicaciones y consumo básico.

Por regiones, aumentó la preferencia por acciones de Estados Unidos y de la eurozona, mientras que el Reino Unido pasó a registrar la mayor infraponderación desde agosto de 2020. Los gestores también redujeron su exposición a mercados emergentes.

En renta fija, la asignación continúa siendo reducida, con una infraponderación neta del 34%, aunque representa una leve mejora respecto del 42% registrado el mes anterior.

La encuesta fue realizada entre el 2 y el 9 de julio entre 181 gestores de fondos que administran activos por un total de u$s484.000 milloness.