FINANZAS.—  La mayor criptomoneda del mundo acababa de marcar un máximo histórico de u$s 126.000 por primera vez, un movimiento que los entusiastas venían anticipando tras la reelección del presidente Donald Trump.

Durante meses, los analistas habían pronosticado un mercado alcista que duraría años, alimentado por una administración que respaldaba abiertamente a los activos digitales.

Por eso, el joven de 21 años decidió “comprar la caída” cuando el precio de Bitcoin empezó a retroceder a comienzos del otoño. Unos días después, cuando volvió a caer, compró más. Y luego aún más en la siguiente baja. Pero el token siguió desplomándose.

“Atrapé el cuchillo en caída como cinco veces”, dijo Morales, estudiante de grado en IE University, en Madrid. Tiene una sola palabra para describir este año en el mundo cripto: traicionero.

Inversores minoristas de todo el mundo enfrentan realidades similares mientras 2025 llega a su fin. El año comenzó con grandes expectativas para las criptomonedas, impulsadas por regulaciones más laxas, tasas de interés más bajas y la entrada de grandes instituciones financieras.

Termina con Bitcoin alrededor de 10% por debajo de diciembre pasado y con miles de millones de dólares en apuestas evaporadas, luego de que cerca de u$s 1 billón fuera eliminado del valor de mercado combinado de todas las criptomonedas.

“La combinación de una administración favorable a las criptomonedas junto con una variedad de instrumentos bursátiles para ganar exposición hizo que fuera muy fácil para los inversores amantes del momentum volcarse al mercado cripto”, explicó Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers. “El flash crash cripto del 10 de octubre fue un llamado de atención muy desagradable”.

El giro brutal está obligando a los traders a replantear sus estrategias de cara a 2026. Algunos recuerdan los peores momentos de 2022, cuando el colapso del exchange FTX desató el llamado “invierno cripto”.

Otros rechazan la idea de que el mercado se encamine a una etapa tan accidentada. Sostienen que las criptomonedas ya ingresaron de forma irreversible al mainstream: los ETF orientados al inversor minorista hacen que el mercado sea más accesible, mientras que la entrada de jugadores institucionales aporta mayor estabilidad. Aun así, con el cierre del año, muchos traders están ajustando sus enfoques.

Estrategias divergentes

Filip Szymkowiak mira más hacia las altcoins. El polaco de 28 años, oriundo de Poznan, apostó por tokens como Sensei, una “memecoin deflacionaria”, y DEAI, una moneda asociada a un “ecosistema de inteligencia artificial descentralizada”, y vio caer su portafolio alrededor de 35% este año. Aun así, dice que quiere seguir apostando a tokens pequeños, porque ahí es donde ve más innovación y potencial de grandes retornos.

Szymkowiak busca filtrar el ruido de la información útil.

“Hay muchísima basura online; el 99% de lo que ves es humo”, afirmó. “Creo que el ecosistema está madurando y, con eso, viene dejar de lado el hype y que el mercado esté impulsado por la utilidad y la infraestructura real”.

“Entre los inversores minoristas estamos viendo una especie de mercado bimodal”, señaló Stephen Sikes, director de operaciones de la plataforma de trading Public. Observa una división creciente entre activos “blue chip” como Bitcoin y las altcoins más pequeñas, describiéndolo justamente como un “mercado bimodal”.

Del otro lado de esa división aparece la estrategia de largo plazo de José Esteban Arrapalo, quien evita las altcoins. El oficial de créditos de 36 años, radicado en Hollywood, Florida, se perdió los grandes rallies de Bitcoin previos a octubre, por lo que a fines de noviembre, cuando el token tocaba mínimos en torno a los u$s 85.000, compró u$s 10.000. Hasta ahora, su timing resultó acertado: esa compra se dio cerca del piso anual.

“Creo en el activo a largo plazo”, dijo Arrapalo. “Creo que en los próximos tres trimestres volverá a niveles superiores a los u$s 110.000”.

Planea mantener su inversión mucho más tiempo, viendo a Bitcoin como una especie de 401(k). Alrededor del 80% de su patrimonio está en propiedades para alquiler, 15% en cripto y 5% en cuentas de retiro.

Morales, en Madrid, también apunta a ser más paciente el año próximo, dejando pasar la volatilidad de corto plazo.

“Aprendí cuán volátil es el mercado”, concluyó. “Me hizo mucho más consciente de no sobrerreaccionar a cada movimiento”.