NUEVA YORK.— Los mercados de materias primas se desplomaron el lunes, liderados por fuertes caídas en el oro, la plata, el petróleo y los metales industriales, luego de que una ola de ventas —desencadenada por la decisión del presidente Donald Trump de elegir a Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal de EE.UU.— hiciera retroceder a los metales preciosos por segunda sesión consecutiva.

Las pérdidas se extendieron a los mercados accionarios, ya que los inversores liquidaron otros activos para cubrir las pérdidas en metales preciosos. Las acciones globales cayeron por tercer día consecutivo, con descensos pronunciados en Asia y en Europa, donde las acciones del sector de recursos básicos quedaron bajo fuerte presión.

El índice MSCI All-World cayó 0,5% en la jornada, acumulando una baja del 1,5% desde el máximo histórico alcanzado el 27 de enero.

El nerviosismo de los inversores también se reflejó en un renovado repunte del índice de volatilidad VIX, que volvió a acercarse al nivel de 20, umbral que muchos consideran una señal de mayores tensiones en el mercado.

El oro se desplomó 5% hasta su nivel más bajo en más de dos semanas, mientras que la plata cayó más de 7%. Ambos metales habían marcado récords la semana pasada. El petróleo retrocedió cerca de 5%, alejándose de máximos de varios meses, y el cobre en la Bolsa de Metales de Londres perdió 3%.

El viernes, Trump nombró a Warsh, exgobernador de la Reserva Federal, para suceder a Jerome Powell al frente del banco central a partir de mayo. La decisión desató ventas generalizadas en los mercados financieros.

Los principales índices de Wall Street cerraron en baja el viernes. El Dow Jones Industrial Average cayó 0,36%, el S&P 500 perdió 0,43% y el Nasdaq Composite retrocedió 0,94%.

La elección de Warsh alteró la idea de que el reemplazo de Powell impulsaría una política monetaria agresivamente expansiva y fortaleció al dólar, que cuando se aprecia encarece las materias primas para los tenedores de otras monedas, afectando la demanda.

Si bien hoy defiende una baja de tasas, Warsh tenía fama de ser un halcón de la inflación durante su etapa anterior en la Fed.

“La decisión del mercado de vender metales preciosos junto con las acciones estadounidenses sugiere que los inversores ven a Warsh como más contractivo”, señaló Vivek Dhar, estratega de commodities del Commonwealth Bank of Australia.

Una Fed más dura implica tasas altas por más tiempo, lo que respalda al dólar y eleva el costo de oportunidad de mantener oro y plata, restándoles atractivo.

“Un dólar estadounidense más fuerte también está presionando a los metales preciosos y a otras materias primas, incluido el petróleo y los metales básicos”, agregó Dhar, aunque mantuvo su proyección de un precio del oro en torno a los 6.000 dólares para el cuarto trimestre.

La venta de metales preciosos se acelera tras subas de márgenes

La caída comenzó el viernes, con el mayor desplome diario del oro spot desde 1983, superior al 9%, mientras que la plata se hundió 27% en su mayor caída diaria registrada.

La venta de metales preciosos se aceleró luego de que CME Group elevara los márgenes sobre los futuros de metales, medida que entró en vigor al cierre del mercado del lunes.

Un aumento en los requisitos de margen suele ser negativo para los contratos afectados, ya que un mayor desembolso de capital puede desalentar la participación especulativa, reducir la liquidez y empujar a los operadores a desarmar posiciones.

“La magnitud del desarme que estamos viendo hoy en el oro es algo que no presenciaba desde los días más oscuros de la crisis financiera global de 2008”, dijo Tony Sycamore, analista de mercado de IG.

En los mercados energéticos, los precios también quedaron bajo presión el lunes ante señales de una desescalada en las tensiones entre Estados Unidos e Irán, luego de que Trump afirmara el fin de semana que Irán estaba “hablando seriamente” con Washington, lo que alivió los temores de un conflicto con el miembro de la OPEP.

Esos comentarios, junto con informes de que las fuerzas navales de la Guardia Revolucionaria iraní no planean realizar ejercicios con fuego real en el Estrecho de Ormuz, son señales de distensión, agregó Sycamore.

Los mercados de cobre y mineral de hierro enfrentaron vientos en contra por la preocupación ante elevados inventarios y una demanda moderada en la antesala del feriado por el Año Nuevo Lunar en China, el mayor comprador mundial de metales industriales y a granel.

Se espera que la demanda final y las transacciones se mantengan débiles antes del inicio del feriado, el 15 de febrero, señalaron analistas.

Entre otras materias primas, el caucho en Tokio cayó cerca de 3%, mientras que el trigo y la soja en Chicago retrocedieron alrededor de 1%.

“La pregunta clave es si esto marca el inicio de una caída estructural en los precios de las materias primas o simplemente una corrección”, afirmó Dhar, del CBA.
“Nosotros lo vemos como una corrección y una oportunidad de compra, más que como un cambio fundamental.”