FINANZAS.— El dólar bajó el lunes después de que los operadores interpretaran la decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos de anular una serie de aranceles del presidente Donald Trump como un factor favorable para el crecimiento global, aunque la confusión y el riesgo de conflicto con Irán mantuvieron la cautela en los mercados.

El euro subió 0,4% hasta u$s 1,1820 y la libra esterlina avanzó 0,3% hasta u$s 1,3516 durante la sesión asiática, que estuvo algo más liviana por un feriado en Japón y el receso por el Año Nuevo Lunar en China. El dólar cayó 0,4% hasta 154,40 yenes.

El viernes, la Corte Suprema determinó que los amplios aranceles de Trump excedían su autoridad. El presidente respondió criticando al tribunal e imponiendo un arancel general del 15% a las importaciones, además de insistir en que se mantengan los acuerdos bilaterales con aranceles más altos ya negociados.

“Debilita al dólar en el sentido de que potencialmente beneficia el crecimiento fuera de Estados Unidos”, señaló Sim Moh Siong, estratega de divisas de OCBC Bank en Singapur.

Añadió que las implicancias cambiarias de largo plazo son menos claras: un golpe a los ingresos fiscales de EE.UU. podría ser negativo para la posición fiscal y para el dólar, mientras que un límite al poder de Trump podría ser positivo al reducir una fuente de volatilidad política.

El dólar neozelandés subió levemente, cerca de los 60 centavos, mientras que el australiano retrocedió un poco —EE.UU. había impuesto previamente solo un arancel del 10% a los bienes australianos— y cotizaba en u$s 0,7070.

El franco suizo, considerado refugio, saltó 0,5% hasta 0,7727 por dólar.

“Esta decisión es otro recorte al poder de Trump… y eso es positivo para los mercados”, dijo Jason Wong, estratega en BNZ en Wellington. “Pero hay demasiados factores en juego; no es algo fácilmente operable”.

Además de los aranceles, los mercados siguen de cerca el refuerzo militar de EE.UU. en Medio Oriente mientras presiona a Irán para que abandone su programa nuclear, y también aguardan el discurso del Estado de la Unión de Trump el martes.

Trump, más condicionado

Los nuevos aranceles anunciados por Trump regirán durante 150 días y no está claro si EE.UU. deberá devolver a los importadores los derechos ya pagados, ya que la Corte Suprema no se pronunció sobre ese punto.

Los analistas prevén años de litigios y un nuevo período de confusión que podría afectar la actividad económica, mientras Trump busca otros mecanismos para reinstalar de forma más permanente el esquema arancelario global.

“Refleja que la estrategia de la administración para aumentar ingresos se apoya en fuentes que podrían enfrentar una incertidumbre significativa, mientras que la propensión al gasto sigue siendo elevada”, dijo Tai Hui, estratega jefe para Asia-Pacífico en J.P. Morgan Asset Management. “Esto podría mantener a los inversores en bonos atentos a la disciplina fiscal”.

El domingo, la Comisión Europea exigió que EE.UU. respete el acuerdo alcanzado el año pasado con la Unión Europea, que incluye arancel cero para algunos productos como aeronaves y repuestos.

Los socios comerciales de EE.UU. en Asia evaluaban con cautela la nueva incertidumbre, al igual que los inversores que ya habían sido sorprendidos por la reacción de los mercados a los aranceles de Trump, que no lograron reducir el déficit comercial estadounidense.

Antes de la elección de Trump, muchos inversores apostaban a que los aranceles fortalecerían al dólar, bajo la premisa de que el resto del mundo intentaría depreciar sus monedas para compensar el impacto en las exportaciones.

Sin embargo, a lo largo de 2025 el dólar cayó —el índice dólar retrocedió más de 9%— ya que el mercado pasó a enfocarse en la expectativa de recortes de tasas, la preocupación por el déficit fiscal de EE.UU. y los giros imprevisibles en la política económica de Trump.

“La cuestión clave es que la administración Trump estará mucho más limitada en su capacidad para usar aranceles en general”, afirmó Richard Yetsenga, economista jefe del grupo ANZ, en el podcast del banco. “No creo que esto cambie demasiado la economía global”.