FINANZAS Y MERCADOS.— El dólar se estabilizó el miércoles, pero quedó encaminado a su mayor caída semanal desde abril del año pasado, luego de que el presidente Donald Trump restara importancia al retroceso registrado este mes, lo que encendió la preocupación entre banqueros centrales europeos por la fortaleza del euro.

A medida que los inversores se mostraron cada vez más nerviosos por su exposición a activos estadounidenses, otras monedas y el oro se dispararon en las últimas dos semanas.

El euro superó los u$s 1,20 por primera vez desde 2021, la libra esterlina alcanzó máximos de cuatro años y medio, mientras que el yen se encamina a su mejor desempeño mensual frente al dólar desde abril pasado, en medio de especulaciones sobre una posible intervención conjunta de Japón y Estados Unidos para apuntalar la moneda japonesa.

El índice dólar, que mide el desempeño de la divisa estadounidense frente a una canasta de seis monedas, subía 0,22% hasta 96,114, aunque se mantenía cerca de mínimos de cuatro años, tras perder casi 2,8% desde el miércoles pasado, su peor caída semanal desde el episodio de volatilidad de mercado del “Día de la Liberación” en abril.

Trump afirmó el martes que el valor del dólar era “excelente” cuando se le preguntó si creía que había caído demasiado. Los operadores interpretaron esos comentarios como una señal para intensificar las ventas de dólares, a la espera de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal prevista para más tarde ese mismo día.

“Esto muestra que hay una crisis de confianza en el dólar estadounidense”, señaló Kyle Rodda, analista senior de mercados en Capital.com. “Da la impresión de que, mientras la administración Trump mantenga una política comercial, exterior y económica errática, esta debilidad podría persistir”.

La debilidad del dólar puede ofrecer un alivio a las autoridades japonesas, pero ya genera inquietud en otras regiones. Dos funcionarios del Banco Central Europeo dijeron el miércoles que la fortaleza del euro podría influir en la política monetaria. El gobernador del banco central de Austria, Martin Kocher, afirmó al Financial Times que el BCE podría tener que considerar otro recorte de tasas si la apreciación del euro comienza a afectar las perspectivas de inflación.
Por su parte, el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, escribió en LinkedIn que los responsables de política monetaria están “siguiendo de cerca la apreciación del euro y su posible impacto en una inflación más baja”.

Esto hizo retroceder al euro hasta un 0,56%, tocando un mínimo de la sesión de u$s 1,197025. La moneda única caía por última vez 0,4% en el día, a u$s 1,19873, aunque se encamina a cerrar el mes con una suba cercana al 2%.

“Estados Unidos quiere un yen más fuerte. Japón, sin duda, no quiere un yen que siga debilitándose indefinidamente. Así que, hasta que se haya movido una distancia significativa, todos están del mismo lado. El euro, en términos efectivos, está muy fuerte en este momento y la economía no tiene realmente problemas de inflación”, señaló Kit Juckes, jefe de estrategia de FX en Société Générale.
“El caso distinto es el del dólar, en el sentido de que hay cierta rigidez en la inflación de Estados Unidos, la economía está en muy buena forma y los mercados de activos están rindiendo muy bien”, agregó.

La debilidad del dólar —que se desplomó más de 9% en 2025 y cayó otro 2,3% en enero— ha sido en gran medida consecuencia de la preocupación de los inversores por el enfoque errático de Trump en materia de comercio y diplomacia internacional, los temores sobre la independencia de la Fed y el fuerte aumento del gasto público.

La economía estadounidense, por su parte, habría crecido a una tasa anualizada de 5,4% en el cuarto trimestre de 2025, según el indicador GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, por encima del máximo de dos años de 4,4% registrado en el tercer trimestre.

El yen japonés fue uno de los principales beneficiados por la caída del dólar esta semana, al apreciarse más de 1% hasta un máximo de tres meses de 152,10 por dólar el martes. El miércoles cedía levemente, con el dólar subiendo 0,3% hasta 152,62.

Los inversores siguen poco convencidos sobre el impacto de una intervención efectiva, especialmente porque la primera ministra Sanae Takaichi basa su campaña para las elecciones anticipadas en una expansión del estímulo fiscal. Las elecciones en Japón están previstas para el 8 de febrero.

En el muy corto plazo, los mercados esperan la decisión de política monetaria de la Reserva Federal prevista para más tarde en el día. No se espera que el banco central modifique las tasas al menos hasta mediados de año, después de que el presidente Jerome Powell deje su cargo.