WALL STREET.- Los estrategas de Wall Street observan señales de que los inversores empiezan a inquietarse por la independencia de la Reserva Federal, a medida que el presidente Donald Trump busca imponer su criterio en el banco central y presiona por recortes de tasas de interés.

El posicionamiento en los mercados de acciones, bonos y oro sugiere que los inversores se preparan para un posible repunte de la inflación, después de que el presidente nominara a su estrecho asesor Stephen Miran para integrar la Fed y moviera piezas para destituir a la gobernadora Lisa Cook, según el equipo de JPMorgan Chase & Co.

“Encontramos evidencia en nuestras métricas de posicionamiento de que los mercados se han vuelto más preocupados por la independencia de la Fed, ya que aparecen señales de una ‘apuesta a la inflación de la Fed’”, escribió el estratega Nikolaos Panigirtzoglou en una nota a clientes.

En Goldman Sachs Group Inc., analistas como Samantha Dart señalaron que “las crecientes preocupaciones” sobre la credibilidad institucional de EE. UU. están creando “riesgos de cola significativos” que podrían derivar en subidas de precios de materias primas, incluido el oro.

El banco delineó varios escenarios para el metal: un pronóstico base de un alza a 4.000 dólares la onza hacia mediados de 2026; un escenario de riesgo extremo de 4.500; y una estimación de casi 5.000 si apenas un 1 % del mercado de bonos del Tesoro estadounidense en manos privadas fluyera hacia el oro.

Los mercados financieros han aumentado las apuestas a un recorte de tasas de la Fed mientras Trump hace campaña pública por abaratar el crédito. Los operadores de swaps han descontado casi por completo una reducción de tipos en septiembre, tras el tono moderado que el presidente de la Fed, Jerome Powell, adoptó en el simposio económico de Jackson Hole en agosto.

Los estrategas de JPMorgan indicaron que la inquietud de los inversores por la independencia de la Fed se refleja en un giro hacia las acciones de valor —vinculadas al ciclo económico y que tienden a rendir mejor cuando las presiones de precios son mayores—. También destacaron el repunte de las materias primas y el empinamiento de la curva de rendimientos entre los bonos del Tesoro a cinco y treinta años en el último mes. Los mercados de divisas, en cambio, se han mostrado más tranquilos, concluyeron.