WASHINGTON.—Esta semana, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) demostraron unanimidad en la reunión del 1 de mayo sobre mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo. Sin embargo, «muchos» de ellos cuestionaron si la política monetaria actual era suficientemente restrictiva.

«Los participantes señalaron los decepcionantes datos de inflación del primer trimestre», según las actas publicadas este miércoles.

El documento revela que el FOMC cree que «llevará más tiempo de lo previsto adquirir mayor confianza en que la inflación se moverá de manera sostenida hacia el 2%». Aunque consideran que la postura monetaria actual está «bien encaminada» después de mantener las tasas por sexta vez consecutiva en el rango objetivo del 5,25% al 5,5%, el nivel más alto desde 2001, algunos miembros del comité están abiertos a aumentar las tasas si es necesario.

También se consideró la posibilidad de mantener las tasas elevadas si la inflación no converge al 2%, o reducirlas en caso de un «debilitamiento inesperado del mercado laboral».

Por otro lado, las actas muestran que «muchos» miembros del FOMC tienen dudas sobre el grado de restricción monetaria actual, ya que los efectos de una tasa de referencia alta podrían haber cambiado. «Estos consideraron que la incertidumbre proviene de la posibilidad de que los tipos de interés altos tengan menos efectos que en el pasado, de que los tipos de equilibrio a largo plazo sean más altos de lo pensado, o de que el nivel de producción potencial sea inferior al estimado», explica el informe.

Reducción del Balance

El FOMC también discutió los planes para reducir a «alrededor de la mitad» el ritmo de reducción del balance, conocido como ‘ajuste cuantitativo’, aunque no se tomaron decisiones definitivas en la última reunión. La Fed está reduciendo su balance al no reinvertir los principales de la deuda que vence, con un tope mensual de US$ 95.000 millones en bonos del Tesoro y títulos hipotecarios. De estos, US$ 60.000 millones corresponden a bonos del Tesoro y US$ 35.000 millones a títulos hipotecarios.

Los integrantes del FOMC consideraron que el proceso había avanzado sin problemas hasta ahora, aunque «casi todos» estuvieron a favor de reducir a partir de junio el ritmo de escorrentía de los bonos del Tesoro a US$ 25.000 millones, mientras que los títulos hipotecarios seguirían con su ritmo actual. Sin embargo, «pocos» miembros prefirieron mantener el ritmo actual de reducción o establecer un tope más alto para los bonos del Tesoro.