FINANZAS Y MERCADOS.— Hay razones prácticas detrás de la fortaleza del dólar en medio del conflicto con Irán: muchos países necesitan comprar algunos de los principales productos que exporta Estados Unidos.

Los precios del oro han mostrado fuertes oscilaciones y los bonos del Tesoro estadounidense sufrieron ventas significativas, pero el dólar ha subido desde el inicio del conflicto con Irán.

En el quinto día de hostilidades, y sin señales claras de un final cercano, los inversores comenzaron a hacerse una pregunta más práctica: cuál es la mejor manera de atravesar esta tormenta. En un mundo donde incluso la seguridad tiene precio, la respuesta inicial parece ser el dólar estadounidense.

Un indicador ampliamente seguido de la moneda estadounidense se encaminó esta semana hacia su nivel más alto en más de un mes y medio. El ICE U.S. Dollar Index (DXY), que mide al dólar frente a una canasta de seis monedas rivales, avanzó 1,3% en lo que va de la semana, antes de recortar parte de esas ganancias para ubicarse en 98,88 puntos el miércoles por la tarde.

El repunte de esta semana ya representó la mayor suba en dos días desde febrero de 2023, según datos de Dow Jones Market Data. Apenas unos meses antes, el dólar había tocado un mínimo de cuatro años el 29 de enero.

Esto podría indicar un cambio en el sentimiento hacia la moneda estadounidense. El dólar había perdido terreno entre los inversores después de que el presidente Donald Trump sorprendiera al mundo el año pasado con sus aranceles del llamado “Día de la Liberación”.

Sin embargo, la fortaleza del dólar en medio de un conflicto armado sugiere una razón más tradicional: la necesidad de financiar compras de armamento estadounidense.

“En el mercado de divisas, el dólar tiene valor por una razón muy clásica: hay que financiar compras, especialmente de armamento, y dado que nosotros somos el mayor proveedor del mundo, probablemente quieras dólares”, explicó Bob Savage, jefe de estrategia macro de mercados en BNY.

Las empresas estadounidenses generaron u$s371.000 millones en ingresos por ventas de armas en 2023, lo que equivale a aproximadamente la mitad de los ingresos de las 100 mayores compañías armamentísticas del mundo, según el Instituto Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo.

Además, Estados Unidos alberga a los cinco mayores fabricantes de armas del mundo: Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman, Boeing y General Dynamics.

El presidente Trump tiene previsto reunirse el viernes con ejecutivos de la industria de defensa para discutir la producción de armamento, según informó un funcionario de la Casa Blanca al Wall Street Journal. Los contratistas de defensa han sido instados a “producir rápida y agresivamente armas fabricadas en Estados Unidos”, indicó la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt.

Tras varias operaciones militares en Medio Oriente, Trump busca acelerar la industria de defensa estadounidense para proteger el territorio nacional, agregó Leavitt.

Sin embargo, algunos analistas sostienen que el principal factor detrás de la fortaleza del dólar es el aumento del precio del petróleo.

El crudo West Texas Intermediate se negocia cerca de u$s75 por barril, mientras que el Brent ronda los u$s81,50, lo que impulsa la demanda de dólares, explicó Steven Blitz, economista jefe de GlobalData TS Lombard.

“El petróleo se negocia en dólares y su precio está subiendo. Por lo tanto, se necesitan más dólares para comprarlo. Esa es la principal explicación”, señaló Blitz.

Los precios más altos de la energía suelen favorecer al dólar porque Estados Unidos es un gran productor y exportador de petróleo, lo que lo hace menos vulnerable que regiones importadoras como Europa o Japón, lo que a su vez presiona a la baja al euro y al yen, según estrategas de divisas de JP Morgan.

Las acciones estadounidenses cerraron al alza el miércoles impulsadas por las expectativas de que la administración Trump pueda facilitar la reanudación del tránsito de petroleros y barcos comerciales por el estrecho de Ormuz, un paso clave para el transporte de crudo y otros productos desde Medio Oriente.

El papel tradicional del dólar como activo refugio y su uso dominante en el comercio global de materias primas también podrían seguir apoyando a la moneda, señaló Gary Schlossberg, analista del Wells Fargo Investment Institute.

No obstante, considera que el impacto de un eventual aumento de las exportaciones de defensa sobre el dólar probablemente sea limitado, ya que Estados Unidos ya ha registrado un fuerte incremento en las ventas de armamento en los últimos años.

“El factor clave detrás de la fortaleza del dólar sigue siendo el flujo financiero”, afirmó Schlossberg, quien agregó que la demanda de refugio también se ve reforzada por una perspectiva más cautelosa sobre futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en medio del conflicto.