FINANZAS.— Tras la reciente corrección significativa en los mercados bursátiles durante los primeros días de agosto, los inversores se enfrentan a una situación incierta. En este contexto, se desaconseja realizar operaciones arriesgadas, recomendando, en cambio, optar por valores defensivos, ya que las condiciones actuales no favorecen la recuperación.
Las bolsas europeas podrían seguir bajo presión debido a la desaceleración de la actividad económica, evidenciada por los indicadores PMIs, así como por los menores resultados empresariales previstos, la caída en los rendimientos de los bonos y el elevado riesgo geopolítico.
Además, el índice de volatilidad (VIX) no ha mostrado una capitulación adecuada en algún tiempo, y los diferenciales de crédito son extremadamente estrechos. La Reserva Federal probablemente comenzará a relajar sus políticas, pero de manera reactiva y como respuesta al debilitamiento del crecimiento, lo que podría no ser suficiente para impulsar un repunte en los mercados bursátiles.
A pesar de la presión actual sobre las bolsas europeas, se sugiere cautela, con la expectativa de que hacia finales de año podría surgir una oportunidad para adoptar una actitud más optimista. Javier Molina, analista senior de mercados en eToro, mantiene que el escenario principal es una corrección dentro de una tendencia alcista predominante, y que las caídas actuales pueden reflejar un ajuste necesario tras un período de revalorización insostenible.
Según Molina, esta corrección podría ser vista como una oportunidad para que el mercado respire y se estabilice, sin necesariamente indicar el inicio de un mercado bajista prolongado. En lugar de un cambio de tendencia, podría tratarse de un ajuste a valoraciones más sostenibles y realistas. La volatilidad actual podría ser una fase transitoria antes de que los mercados encuentren un nuevo equilibrio.
Sin embargo, los mercados podrían permanecer afectados hasta el evento de Jackson Hole (22-24 de agosto), donde se evaluará la respuesta de la Reserva Federal a la reciente serie de datos débiles. El escenario más probable para la semana es una corrección severa inicialmente, seguida de una recuperación gradual y un tono más positivo hacia el final de la semana.
Los expertos de Julius Baer mantienen que el crecimiento en EE.UU. será más lento, pero sólido, en la segunda mitad del año, con un riesgo limitado de recesión en los próximos 12 meses. En resumen, consideran que la reciente revalorización de los precios en los mercados de bonos y acciones debido a las preocupaciones sobre una posible recesión podría estar sobreestimada.
