NUEVA YORK.— Es esa época del año en la que los principales estrategas de Wall Street comparten con sus clientes hacia dónde creen que se dirige el mercado de valores en el próximo año.
En promedio, las proyecciones del grupo tienden a anticipar un aumento del S&P 500 de alrededor del 10%, lo que está en línea con los promedios históricos. Después de dos años con rendimientos superiores a la media, la mayoría de los estrategas espera un año promedio.
Los objetivos para el S&P 500 varían entre 6,400 y 7,007 puntos, lo que implica rendimientos del +5% al +15% desde el cierre del viernes. Este rango es más estrecho que el de los objetivos del año pasado, con muchos estrategas concentrados en una expectativa de retorno entre el 8% y el 10%.
Sin embargo, es importante no dar demasiado peso a las proyecciones de un solo año. Predecir movimientos a corto plazo en el mercado con precisión es extremadamente difícil, y pocos en Wall Street han logrado hacerlo de manera consistente. Según Nicholas Colas, de DataTrek, la desviación estándar del rendimiento anual total promedio del S&P 500 es de casi 20 puntos porcentuales.
Aunque las cifras pueden ser inciertas, el análisis y los comentarios detrás de estas proyecciones resultan informativos.
UBS: 6,400 puntos, $257 de ganancias por acción: «Tras el repunte por las designaciones del gabinete de Trump, esperamos una ligera caída en las acciones en la primera mitad del próximo año debido a una desaceleración del crecimiento en EE. UU. La segunda mitad de 2025 debería ser mejor cuando las estimaciones de ganancias se ajusten a niveles más realistas».
Morgan Stanley: 6,500 puntos, $271: «Es crucial que los inversores sigan siendo ágiles ante los cambios en el liderazgo del mercado, especialmente considerando la incertidumbre introducida por las recientes elecciones. Escenario base: 6,500; escenario alcista: 7,400; escenario bajista: 4,600”.
Goldman Sachs: 6,500 puntos, $268: «Estimamos que los márgenes netos se expandirán a 12.3% en 2025, con un aumento adicional a 12.6% en 2026. Nuestros economistas suponen que la administración Trump impondrá aranceles selectivos y reducirá el impuesto corporativo al 15% para los fabricantes nacionales, con impactos netos que se compensan mutuamente».
JPMorgan: 6,500 puntos, $270: «Las acciones de EE. UU. deberían beneficiarse de un ciclo económico en expansión, el excepcionalismo estadounidense que impulsa la IA, el crecimiento de ganancias y la flexibilización de los bancos centrales. La desregulación y un entorno más favorable para los negocios están subestimados y podrían liberar ganancias de productividad y despliegue de capital».
