WASHINGTON.— El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, podría intentar volver a centrar la atención en la economía esta semana, con el banco central de Estados Unidos ampliamente esperado a mantener las tasas de interés sin cambios tras tres recortes consecutivos.

Sin embargo, la primera conferencia de prensa de Powell desde que la Fed recibió citaciones de un gran jurado —y pocos días después de que la Corte Suprema escuchara argumentos sobre el intento de destitución de otro gobernador del organismo— seguramente incluirá preguntas sobre presiones políticas, la independencia del banco central y qué planea hacer Powell cuando finalice su mandato como presidente en mayo.

La decisión de mantener las tasas estables este mes probablemente cuente con un amplio respaldo entre los responsables de política monetaria, luego de una serie de recortes que generaron debate. Si bien en esas ocasiones la mayoría de los funcionarios coincidió en la necesidad de apuntalar un mercado laboral en desaceleración, otro grupo insistió en que el foco debía seguir puesto en una inflación todavía elevada.

“Ahora es un poco como un momento ‘Kumbaya’”, dijo Tim Duy, economista jefe de SGH Macro Advisors. “Casi todos pueden alinearse y decir: ‘Bien, eso ya pasó. Podemos tomarnos un respiro y reevaluar la necesidad de nuevos recortes si los datos cambian’”.

La decisión sobre tasas se anunciará el miércoles a las 14 (hora de Washington). Powell ofrecerá una conferencia de prensa 30 minutos después.

Desde septiembre de 2024, la Fed redujo su tasa de referencia en 1,75 puntos porcentuales, llevándola a un rango de entre 3,5% y 3,75%. Varios funcionarios señalaron que ese nivel deja al organismo bien posicionado para equilibrar los riesgos entre empleo e inflación.

El mercado laboral se enfrió de manera significativa en el último año, aunque la tasa de desempleo bajó a 4,4% en diciembre desde 4,5% el mes previo, lo que sugiere cierta estabilización. La inflación también mostró señales de moderación, pero sigue claramente por encima del objetivo del 2% del banco central.

Powell podría transmitir el mensaje de que las tasas están “en un buen nivel por ahora”, mientras los funcionarios esperan ver cómo los precios y el empleo reaccionan al estímulo fiscal entrante y a la evolución de la política arancelaria, señaló Karim Basta, economista jefe de III Capital Management. Basta dijo que estará atento a si Powell se muestra preocupado por el crecimiento casi nulo del empleo o si lo interpreta como consistente con una menor inmigración.

Los observadores de la Fed esperan pocos cambios en el comunicado posterior a la reunión. Según Basta, los funcionarios podrían ajustar la descripción del mercado laboral para reflejar la reciente baja del desempleo. También podrían hacer referencia al crecimiento económico más fuerte de lo esperado en la segunda mitad del año pasado, indicó Duy.

Una pausa en las tasas este mes todavía enfrentaría algunas disidencias. El gobernador Stephen Miran, que votó en contra en las últimas tres reuniones a favor de recortes más profundos, podría reiterar su postura. Michelle Bowman también podría disentir, luego de sostener a comienzos de mes que la Fed debería mantenerse lista para bajar las tasas.

Sin embargo, varios funcionarios que antes apoyaban recortes ahora parecen cómodos con una pausa. En particular, el gobernador Christopher Waller —el primero en inclinarse públicamente por recortar tasas en junio pasado— dijo que no ve “apuro” para bajar las tasas mientras la inflación siga por encima del objetivo.

En esta reunión, cuatro presidentes regionales rotarán a puestos con derecho a voto en el Comité Federal de Mercado Abierto: Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, y Lorie Logan, de Dallas, ambas enfáticas sobre los riesgos de una inflación elevada; la nueva presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, más preocupada por el mercado laboral; y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, quien señaló a comienzos de mes que las tasas deberían mantenerse sin cambios en esta reunión.

Esta semana no se publicarán nuevas proyecciones económicas, por lo que los inversores analizarán con lupa las palabras de Powell en busca de señales sobre cuánto tiempo esperan los funcionarios mantener las tasas estables. La proyección mediana publicada en diciembre mostraba que los responsables de política anticipaban solo un recorte de 25 puntos básicos este año.

Powell seguramente enfrentará preguntas sobre amenazas a la independencia del banco central. La conferencia marcará sus primeras declaraciones públicas desde que emitió un duro comunicado a comienzos de mes, en el que afirmó que las citaciones del Departamento de Justicia a la Fed buscaban influir en la política monetaria mediante la intimidación.

Las citaciones reavivaron las especulaciones sobre la posibilidad de que Powell permanezca en la Fed una vez que expire su mandato como presidente en mayo, dado que su puesto como gobernador se extiende hasta 2028. Aunque casi con seguridad volverá a ser consultado sobre sus planes, Powell ha evitado responder a esa pregunta en reiteradas ocasiones.