TECNOLOGÍA.— La compañía aeroespacial SpaceX avanza en los preparativos de la que podría convertirse en la mayor oferta pública inicial (IPO) de la historia, con un objetivo de recaudación de u$s 75.000 millones y una valuación cercana a los u$s 1,75 billones.

Según fuentes cercanas al proceso, la empresa liderada por Elon Musk delineó los detalles clave en una reunión con su sindicato de bancos, donde dejó en claro un enfoque poco convencional: una participación récord para inversores minoristas.

El CFO Bret Johnsen señaló que el componente retail será “crítico” y más relevante que en cualquier IPO previa, en una decisión deliberada para reconocer el apoyo histórico de pequeños inversores a la compañía y a Musk.

Un IPO que rompe el manual tradicional

El plan marca un quiebre con la práctica habitual de Wall Street, donde los inversores institucionales suelen concentrar la mayor parte de la oferta. En este caso, SpaceX evalúa destinar hasta el 30% de las acciones al público minorista, muy por encima del rango típico de entre 5% y 10%.

El interés anticipado ya genera expectativas dentro del mercado. Uno de los bancos colocadores describió la demanda retail como algo “nunca visto”, lo que refuerza la idea de que la operación podría redefinir el esquema de colocaciones a nivel global.

La operación cuenta con el respaldo de grandes jugadores financieros como Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan y Goldman Sachs, que actúan como bookrunners principales junto a otras 16 entidades.

Roadshow en junio y evento masivo para inversores

El calendario preliminar establece el inicio del roadshow en la semana del 8 de junio, cuando ejecutivos y bancos comenzarán a presentar la operación a inversores institucionales. Un día antes, unos 125 analistas de 21 bancos participarán de reuniones técnicas con la compañía.

Como parte de la estrategia de acercamiento al público, SpaceX planea organizar un evento masivo el 11 de junio con 1.500 inversores minoristas, en una señal clara del peso que tendrá este segmento en la colocación.

Además de Estados Unidos, la oferta estaría abierta a inversores individuales de Reino Unido, Unión Europea, Australia, Canadá, Japón y Corea, ampliando el alcance global de la operación.

Valuación en salto y nuevo ancla de mercado

La valuación objetivo de u$s 1,75 billones implica un salto significativo frente a referencias recientes. En diciembre de 2025, una oferta privada de acciones había valuado la compañía en torno a los u$s 800.000 millones.

El nuevo rango también supera los u$s 1,25 billones estimados tras la fusión con la startup de inteligencia artificial xAI en febrero, consolidando a SpaceX como uno de los activos más valiosos del mundo antes incluso de su debut en bolsa.

Históricamente, las ofertas secundarias internas —que permiten a empleados y primeros inversores vender participaciones— habían funcionado como principal referencia de precio. La IPO busca ahora establecer una nueva métrica de mercado con liquidez abierta.

Lo que mira el mercado

El prospecto preliminar se publicaría a fines de mayo, mientras que los detalles finales —incluido el porcentaje exacto asignado a retail— se definirán en la recta final antes del lanzamiento.

Más allá del tamaño, el mercado sigue de cerca el impacto estructural de esta operación: si el modelo de fuerte participación minorista logra traccionar demanda, podría sentar un precedente para futuras salidas a bolsa, en un contexto donde el acceso directo del inversor individual gana cada vez más peso frente a los grandes fondos.

En otras palabras, no es solo una IPO gigante: es un experimento sobre quién manda en el mercado primario. Y Musk quiere que esta vez, al menos en parte, la respuesta sea el retail.